Entrevista a Steve Hanke de Paul Buitink y Luis Espinosa Goded

El martes 9 de agosto a las 15:00 hora de Ecuador, Paul Buitink y Luis Espinosa Goded, de la Universidad San Francisco de Quito, entrevistarán al profesor Steve Hanke (Johns Hopkins University y Cato Institute) sobre la dolarización en Ecuador y otros temas de teoría monetaria, en el marco de la serie de podcast de Reinvent Money.

Aquí pueden seguir la entrevista:

https://plus.google.com/events/c4gk3o3fgs0qhm6ptmnq3h7f7ks

 

Dinero electrónico: Falla en el sistema

A día de hoy la cantidad de dinero electrónico en el país es de 1.5 millones de USD*. No se ha logrado ningún aumento sustancial incluso dos años después de lanzado el sistema. Las encuestas realizadas el 27 de julio de 2016 indican que solo se han abierto 71.101 cuentas de dinero electrónico en el país. Claramente los ciudadanos ecuatorianos prefieren tener su dinero en cuentas de ahorro en bancos y mutualistas. Pero, ¿a qué se debe el fracaso de este sistema?

Se comprobó que el 86% de la población no está dispuesta a abrir una cuenta de dinero electrónico debido a dos razones principales. 70% de las personas que no están dispuestas a abrir una cuenta de dinero electrónico no lo hacen ya que son manejadas por el Banco Central. Considerando que menos del 20% de las personas que no están dispuestas a abrir una cuenta de dinero electrónico no lo hacen por falta de dinero, se puede decir que la causa principal del fracaso del dinero electrónico es la falta de confianza en el Banco Central del Ecuador. Sin embargo, ¿qué tan influyente es esta desconfianza?

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A pesar de los beneficios que se han ofrecido a quienes paguen sus impuestos por medio de dinero electrónico, las encuestas demuestran que solo el 28% de las personas estarían dispuestas a usar dinero electrónico para recibir el 4% del IVA de regreso. El 65% de las personas prefieren no usar ninguna cuenta de dinero electrónico. Por tanto, no importa qué tan eficiente sea el uso del dinero electrónico ni cuántos beneficios se otorguen al usarlo, el ecuatoriano simplemente no confía en este sistema y no habrá manera de obligarlo a confiar en él.

*Fuente: Boletín Semanal del BCE N°495

Entrevista con Luis Espinosa Goded en Radio Quito

 

 

Temas discutidos (por minutos):

Se dice que la falta de liquidez en el sector público ha causado la contracción en la economía. ¿Es real eso? – 1:00

¿Cómo están los gastos y la actividad económica de las personas que sí tienen empleo con respecto al año pasado? – 3:14

La contracción de la economía se basa en la falta de liquidez del sector público debido al modelo que se utiliza en el Ecuador – 5:25

¿Cómo afectan actualmente las acciones que se tomaron en la época de bonanza? – 6:34

El problema no es la falta de liquidez sino falta de solvencia – 7:18

¿Podría el decrecimiento de la economía ecuatoriana llegar a cumplir el pronóstico del FMI? – 8:50

¿Cómo han contribuido el bajo precio del petróleo y el terremoto a la contracción de la economía? – 10:10

¿Cómo ha beneficiado al país tener el Dólar como moneda en la situación actual? – 11:56

Cómo defender la dolarización – 13:44

¿Cómo se puede corregir el problema estructural? – 15:38

No confían en Ecuador

Por: Luis Espinosa Goded

Edición: Victoria Abad

Ecuador ha colocado 1.000 millones de deuda a 5 años al 10,75% de tipo de interés.
De esta operación nos hemos enterado, primero por las agencias de noticias internacionales, y una vez que éstas lo han confirmado, el Ministerio de Finanzas ha emitido un comunicado en el que se nos ha dicho que: “Con esta colocación se da impulso a la política del Gobierno Nacional de  diversificar las fuentes de financiamiento que permiten ejecutar inversiones que promuevan el desarrollo nacional”.

Bueno, pues esta emisión de bonos es una PÉSIMA NOTICIA para la economía ecuatoriana, pues lo que viene a significar es que LOS MERCADOS NO CONFÍAN en Ecuador, no confían en que el Gobierno de Ecuador vaya a devolver el dinero y por eso le exigen unos tipos de interés mucho más altos que a los demás países de América Latina.

Un préstamo es siempre confianza, yo te presto dinero a ti si creo que me lo vas a devolver. Y tanto a nivel informal (chulquero) como a nivel formal (los bancos), si creo que el préstamo tiene más riesgo (no confío mucho en ti por lo tanto no tengo confianza en que me lo devuelvas), exigiré más tipo de interés, más compensación pues asumo más riesgo. Si sí tengo confianza en que me devolverás el préstamo, se pedirá menos tipo de interés (menos riesgo > menos benefocio). Riesgo y beneficio siempre van de la mano, siempre son dos variables correlativas.

Pues los datos de la tabla adjunta demuestran que los mercados NO CONFÍAN EN ECUADOR, y por ello le exigen tipos de interés que son el cuádruple (4x) que Colombia, o el doble que Argentina (ese país que ha tenido tantos problemas financieros.
¿Y qué consecuencias tiene esto? Pues que el gasto que hace el Gobierno con este dinero (y puesto que el dinero entra en la caja única del Estado no podemos decir que vaya a inversión, irá, como es la mayor parte del presupuesto del 2016, a gasto en su mayor parte), es casi un 55% más cara (haciendo un cálculo sencillo de 10,75% que se tiene que pagar de intereses anualmente x 5 años, que da un 55%; que evidentemente no cuenta inflación que podría ser del 3% anual lo que daría un resultado de +35%). Esto es, en cálculo sencillo estos 1.000 millones de gasto nos cuestan 1.550 millones de dólares brutos, unos 1350 millones netos, hay un 55% bruto (+/- 35% neto) que simplemente se va en el pago de intereses y que NO beneficia a nadie, es pura pérdida que se da por la falta de confianza que genera este gobierno. Un pésimo negocio como puede entender cualquiera, por más que el Gobierno nos lo quiera vender como una gran idea.

Aquí la pieza en TeleAmazonas en la que comento esta operación.


Bonos soberanos en otros países de América del Sur:Tabla bonos soberanosEcuador:      10,75%        1.000        5 años       Julio 2016      $


*Evidentemente hay más variables en la emisión de un bono de deuda soberana, pero las presentadas son las más relevantes.

Quisiéramos agradecer a Juan David Velasco y al twittero Javier Espinosa por habernos ayudado en la recopilación de los datos

Fuentes del cuadro:
http://www.lanacion.com.ar/1891745-el-gobierno-da-a-conocer-el-detalle-de-la-emision-de-bonos-por-us-16500-millones-para-pagarle-a-los-holdouts
http://www.la-razon.com/economia/Bolivia-soberanos-millones-mercado-internacional_0_1711028956.html
http://www.economiaynegocios.cl/noticias/noticias.asp?id=218734
http://www.elmostrador.cl/mercados/2016/01/12/chile-se-apronta-a-emitir-bono-soberano-en-euros-en-medio-de-creciente-presion-macro-por-derrumbe-del-cobre-y-desplome-del-peso/
http://www.elespectador.com/noticias/economia/colombia-emite-bonos-us-1000-millones-tasas-mas-bajas-articulo-523444
http://www.eltiempo.com/economia/sectores/emision-de-bonos-de-deuda-colombia/15452484
http://larepublica.pe/impresa/economia/399622-peru-emite-bono-soberano-por-us-1200-millones-para-financiar-presupuesto-2016
http://www.boletin.bc.uc.edu.ve/index.php?pag=15&noticia=3945&boletin=119

Entrevisa a Steve Hanke en Ecuavisa

Les compartimos la entrevista que realizaron al reconocido profesor (y firmante del manifiesto ProDolarización) Steve Hanke en Ecuavisa el pasado 18 de julio.

En esta entrevista el profesor Hanke es muy claro explicando el gran crecimiento económico que ha tenido Ecuador gracias a la dolarización, más en comparación con los otros países de Latam.

Y como una moneda fuerte ayuda a la economía a ser exportadora y fuerza la desregulación.

Además hace una dura crítica al Banco Central: “El Banco Central de Ecuador es un total desastre; y debería haber sido desmantelado y puesto en un museo tras la dolarización”

Y admite que la dolarización es una camisa de fuerza “eso es lo que usted tiene que hacer si tiene a alguien autoritario, ponerle una camisa de fuerza”.

“El Gobierno quiere gastar el dinero que no tiene”.

“Este dinero electrónico ya ha sido un total desastre”

“El Gobierno quiere crear una moneda paralela al dólar de EEUU”.

“El Gobierno creó una corrida bancaria del 10% en el 2015”.

“La recesión en Ecuador será pero debido a este dinero electrónico”

#SoyProDolarización

Desde el pasado lunes 11 de julio que se lanzó al público la iniciativa de este foro Pro Dolarización la acogida por parte del público ha sido abrumadora. Con más de 100 firmas en menos de una semana, más de mil visitas, y amplia repercusión en medios y redes.

Tanto es así que el sábado 16 de julio, desde las 19:00 el lema #SoyProDolarización se convirtió en Trending Topic en todo el Ecuador, llegando a ocupar la segunda posición;

y la primera en Guayaquil:

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Queremos a agradecer a todos los ecuatorianos la gran acogida de esta iniciativa.

Steve Hanke: “El dinero electrónico lleva a la bancarrota”

Padre de la dolarización, el profesor de Economía Aplicada da clase a solo 12 alumnos en la Universidad Johns Hopkins, de EE. UU.

Steve Hanke – Padre de la Dolarización

Aquí se puede leer la noticia de “El Expreso” del 14 de julio: Steve Hanke: “El dinero electrónico lleva a la bancarrota”

¿Está Ecuador en riesgo de dejar la dolarización?

Siempre existe el riesgo de que un Gobierno decida salirse del dólar, pero sería un suicidio político. El dólar es muy popular entre la gente y los empresarios. Y en Ecuador el régimen político más estable y duradero ha convivido con el dólar.

¿Sería conveniente abandonar la camisa de fuerza del dólar en esta crisis?

Es precisamente por la dolarización por lo que a Ecuador no le va peor. Es lo que controla el gasto del Gobierno y la corrupción. Otras economías sin dólar se han ido a la bancarrota, como Argentina o Venezuela. La principal ventaja del dólar es la estabilidad y su fuerza que permite competir.

Ahora el dólar convive con el dinero electrónico.

Ecuador ha hecho algo inapropiado con el dinero electrónico. Estamos creando dinero y eso es un peligro. Conduce a la bancarrota, porque pretende inyectar liquidez al sistema, pero la desconfianza de esa moneda hará que la gente retire sus depósitos. Se da un efecto reverso y se reducirá la liquidez.

¿Dice entonces que no se puede confiar en el dinero electrónico?

No, y le doy tres razones. La primera es que no hay respaldo real en dólares.

¿Por qué dice eso si el Gobierno asegura que sí lo hay?

Porque la ley no es explícita en decir que se respalda en dólares. Eso significa que queda una posibilidad de que no se respalde. Y eso me lleva al segundo motivo. El dinero electrónico no es tan valioso como los dólares de Estados Unidos. Tendrán un descuento. Y cuanto más fuercen a la gente a utilizarlo, más desconfianza generarán. Y la tercera razón, porque todos saben que el Gobierno cambia las reglas cuando quiere y ahora puede decir que es voluntario, pero luego…