Entrevista con Luis Espinosa Goded en Radio Quito

 

 

Temas discutidos (por minutos):

Se dice que la falta de liquidez en el sector público ha causado la contracción en la economía. ¿Es real eso? – 1:00

¿Cómo están los gastos y la actividad económica de las personas que sí tienen empleo con respecto al año pasado? – 3:14

La contracción de la economía se basa en la falta de liquidez del sector público debido al modelo que se utiliza en el Ecuador – 5:25

¿Cómo afectan actualmente las acciones que se tomaron en la época de bonanza? – 6:34

El problema no es la falta de liquidez sino falta de solvencia – 7:18

¿Podría el decrecimiento de la economía ecuatoriana llegar a cumplir el pronóstico del FMI? – 8:50

¿Cómo han contribuido el bajo precio del petróleo y el terremoto a la contracción de la economía? – 10:10

¿Cómo ha beneficiado al país tener el Dólar como moneda en la situación actual? – 11:56

Cómo defender la dolarización – 13:44

¿Cómo se puede corregir el problema estructural? – 15:38

No confían en Ecuador

Por: Luis Espinosa Goded

Edición: Victoria Abad

Ecuador ha colocado 1.000 millones de deuda a 5 años al 10,75% de tipo de interés.
De esta operación nos hemos enterado, primero por las agencias de noticias internacionales, y una vez que éstas lo han confirmado, el Ministerio de Finanzas ha emitido un comunicado en el que se nos ha dicho que: “Con esta colocación se da impulso a la política del Gobierno Nacional de  diversificar las fuentes de financiamiento que permiten ejecutar inversiones que promuevan el desarrollo nacional”.

Bueno, pues esta emisión de bonos es una PÉSIMA NOTICIA para la economía ecuatoriana, pues lo que viene a significar es que LOS MERCADOS NO CONFÍAN en Ecuador, no confían en que el Gobierno de Ecuador vaya a devolver el dinero y por eso le exigen unos tipos de interés mucho más altos que a los demás países de América Latina.

Un préstamo es siempre confianza, yo te presto dinero a ti si creo que me lo vas a devolver. Y tanto a nivel informal (chulquero) como a nivel formal (los bancos), si creo que el préstamo tiene más riesgo (no confío mucho en ti por lo tanto no tengo confianza en que me lo devuelvas), exigiré más tipo de interés, más compensación pues asumo más riesgo. Si sí tengo confianza en que me devolverás el préstamo, se pedirá menos tipo de interés (menos riesgo > menos benefocio). Riesgo y beneficio siempre van de la mano, siempre son dos variables correlativas.

Pues los datos de la tabla adjunta demuestran que los mercados NO CONFÍAN EN ECUADOR, y por ello le exigen tipos de interés que son el cuádruple (4x) que Colombia, o el doble que Argentina (ese país que ha tenido tantos problemas financieros.
¿Y qué consecuencias tiene esto? Pues que el gasto que hace el Gobierno con este dinero (y puesto que el dinero entra en la caja única del Estado no podemos decir que vaya a inversión, irá, como es la mayor parte del presupuesto del 2016, a gasto en su mayor parte), es casi un 55% más cara (haciendo un cálculo sencillo de 10,75% que se tiene que pagar de intereses anualmente x 5 años, que da un 55%; que evidentemente no cuenta inflación que podría ser del 3% anual lo que daría un resultado de +35%). Esto es, en cálculo sencillo estos 1.000 millones de gasto nos cuestan 1.550 millones de dólares brutos, unos 1350 millones netos, hay un 55% bruto (+/- 35% neto) que simplemente se va en el pago de intereses y que NO beneficia a nadie, es pura pérdida que se da por la falta de confianza que genera este gobierno. Un pésimo negocio como puede entender cualquiera, por más que el Gobierno nos lo quiera vender como una gran idea.

Aquí la pieza en TeleAmazonas en la que comento esta operación.


Bonos soberanos en otros países de América del Sur:Tabla bonos soberanosEcuador:      10,75%        1.000        5 años       Julio 2016      $


*Evidentemente hay más variables en la emisión de un bono de deuda soberana, pero las presentadas son las más relevantes.

Quisiéramos agradecer a Juan David Velasco y al twittero Javier Espinosa por habernos ayudado en la recopilación de los datos

Fuentes del cuadro:
http://www.lanacion.com.ar/1891745-el-gobierno-da-a-conocer-el-detalle-de-la-emision-de-bonos-por-us-16500-millones-para-pagarle-a-los-holdouts
http://www.la-razon.com/economia/Bolivia-soberanos-millones-mercado-internacional_0_1711028956.html
http://www.economiaynegocios.cl/noticias/noticias.asp?id=218734
http://www.elmostrador.cl/mercados/2016/01/12/chile-se-apronta-a-emitir-bono-soberano-en-euros-en-medio-de-creciente-presion-macro-por-derrumbe-del-cobre-y-desplome-del-peso/
http://www.elespectador.com/noticias/economia/colombia-emite-bonos-us-1000-millones-tasas-mas-bajas-articulo-523444
http://www.eltiempo.com/economia/sectores/emision-de-bonos-de-deuda-colombia/15452484
http://larepublica.pe/impresa/economia/399622-peru-emite-bono-soberano-por-us-1200-millones-para-financiar-presupuesto-2016
http://www.boletin.bc.uc.edu.ve/index.php?pag=15&noticia=3945&boletin=119

Entrevisa a Steve Hanke en Ecuavisa

Les compartimos la entrevista que realizaron al reconocido profesor (y firmante del manifiesto ProDolarización) Steve Hanke en Ecuavisa el pasado 18 de julio.

En esta entrevista el profesor Hanke es muy claro explicando el gran crecimiento económico que ha tenido Ecuador gracias a la dolarización, más en comparación con los otros países de Latam.

Y como una moneda fuerte ayuda a la economía a ser exportadora y fuerza la desregulación.

Además hace una dura crítica al Banco Central: “El Banco Central de Ecuador es un total desastre; y debería haber sido desmantelado y puesto en un museo tras la dolarización”

Y admite que la dolarización es una camisa de fuerza “eso es lo que usted tiene que hacer si tiene a alguien autoritario, ponerle una camisa de fuerza”.

“El Gobierno quiere gastar el dinero que no tiene”.

“Este dinero electrónico ya ha sido un total desastre”

“El Gobierno quiere crear una moneda paralela al dólar de EEUU”.

“El Gobierno creó una corrida bancaria del 10% en el 2015”.

“La recesión en Ecuador será pero debido a este dinero electrónico”

#SoyProDolarización

Desde el pasado lunes 11 de julio que se lanzó al público la iniciativa de este foro Pro Dolarización la acogida por parte del público ha sido abrumadora. Con más de 100 firmas en menos de una semana, más de mil visitas, y amplia repercusión en medios y redes.

Tanto es así que el sábado 16 de julio, desde las 19:00 el lema #SoyProDolarización se convirtió en Trending Topic en todo el Ecuador, llegando a ocupar la segunda posición;

y la primera en Guayaquil:

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Queremos a agradecer a todos los ecuatorianos la gran acogida de esta iniciativa.

Steve Hanke: “El dinero electrónico lleva a la bancarrota”

Padre de la dolarización, el profesor de Economía Aplicada da clase a solo 12 alumnos en la Universidad Johns Hopkins, de EE. UU.

Steve Hanke – Padre de la Dolarización

Aquí se puede leer la noticia de “El Expreso” del 14 de julio: Steve Hanke: “El dinero electrónico lleva a la bancarrota”

¿Está Ecuador en riesgo de dejar la dolarización?

Siempre existe el riesgo de que un Gobierno decida salirse del dólar, pero sería un suicidio político. El dólar es muy popular entre la gente y los empresarios. Y en Ecuador el régimen político más estable y duradero ha convivido con el dólar.

¿Sería conveniente abandonar la camisa de fuerza del dólar en esta crisis?

Es precisamente por la dolarización por lo que a Ecuador no le va peor. Es lo que controla el gasto del Gobierno y la corrupción. Otras economías sin dólar se han ido a la bancarrota, como Argentina o Venezuela. La principal ventaja del dólar es la estabilidad y su fuerza que permite competir.

Ahora el dólar convive con el dinero electrónico.

Ecuador ha hecho algo inapropiado con el dinero electrónico. Estamos creando dinero y eso es un peligro. Conduce a la bancarrota, porque pretende inyectar liquidez al sistema, pero la desconfianza de esa moneda hará que la gente retire sus depósitos. Se da un efecto reverso y se reducirá la liquidez.

¿Dice entonces que no se puede confiar en el dinero electrónico?

No, y le doy tres razones. La primera es que no hay respaldo real en dólares.

¿Por qué dice eso si el Gobierno asegura que sí lo hay?

Porque la ley no es explícita en decir que se respalda en dólares. Eso significa que queda una posibilidad de que no se respalde. Y eso me lleva al segundo motivo. El dinero electrónico no es tan valioso como los dólares de Estados Unidos. Tendrán un descuento. Y cuanto más fuercen a la gente a utilizarlo, más desconfianza generarán. Y la tercera razón, porque todos saben que el Gobierno cambia las reglas cuando quiere y ahora puede decir que es voluntario, pero luego…

Entrevista con Luis Espinosa Goded en Al Caer el Sol

 

 

Temas discutidos (por minutos):

¿Por qué el dinero electrónico podría afectar la dolarización? – 6:27

¿Sería bueno que el Ecuador des-dolarice o se utilice una nueva moneda propia? – 9:18

¿El Euro ha traído aspectos positivos o negativos a Europa? – 11:38

¿Utilizar el Dólar, o una moneda que no es nuestra, nos quita soberanía? – 14:07

¿Dejar de tener Dólares permitiría que el país sea más competitivo a nivel internacional? – 15:38

¿Es conveniente dejar de utilizar el Dólar para que nuestras exportaciones se vean más baratas? – 17:01

Steve Hanke: “El e-money será como otra moneda”


Steve Hanke en Guayaquil

Aquí pueden leer la noticia de “El Universo” del jueves 14 de julio sobre la visita del profesor Steve Hanke a Guayaquil:

 El dinero electrónico es para el estadounidense Steve Hanke, conocido como “el padre de la dolarización”, una de las medidas económicas que considera equivocadas del Gobierno.

Hanke, quien ha participado como asesor en varios procesos de países que han adoptado el dólar como moneda oficial o la conversión de sus economías, entre ellos Ecuador en 2001, llegó ayer a Guayaquil invitado por la Cámara de Comercio (CCG) para dar charlas.

El régimen destaca el sistema como un medio de pago, como lo son las monedas fraccionarias, las tarjetas de débito, los cheques o las transferencias electrónicas, pero con mayores ventajas y menos costos para el público.

Pero Hanke considera que este sistema tendrá un efecto contrario al esperado y que podría “ser un desastre”. analizó en un conversatorio con los medios de comunicación.

Aunque resaltó que la dolarización ha sido un éxito en Ecuador, al mostrar con cifras cómo el valor adquisitivo en el país es mayor que otros como Argentina, Brasil o Venezuela, a pesar de “malas decisiones” económicas oficiales.

Descalificó el propósito con el que el que el Banco Central lanzó esta herramienta, que es la de promover la actividad económica y la inclusión financiera y señaló que se buscaría facilitar la capacidad de gasto. “El Gobierno confunde muchos conceptos, es importante diferenciar entre lo que es la banca electrónica de lo que es la creación de dinero”, manifestó el asesor, quien además teme que debido a la brecha fiscal que mantiene y a los atrasos en pagos a proveedores les ofrezca pagar con dinero electrónico, por lo que aseguró que este sistema será como otra moneda.

Algo que niega el BCE, pues siempre ha recalcado que no es una nueva moneda diferente al dólar.

El experto explicó que si las personas que reciban el “e-money” acuden a los bancos a cambiarlos por dólares físicos se podría “comenzar a tranzar ese intercambio no uno a uno”. Él recomendó que el proceso no sea manejado por el Gobierno. (I)